Este jueves la acción de Falabella ayudó al IPSA a quedar en casi los 9.900 puntos
Hay dos motores que explican la escalada: el efecto político previo a las elecciones presidenciales y parlamentarias y un entorno macro económico positivo.
El principal índice bursátil de Santiago, el IPSA, cerró nuevamente con avances históricos. Tuvo su sexta alza consecutiva y mostró un aumento de 1,88% al cerrar en 9.893,86 unidades, otro nivel nunca antes visto impulsado por un doble motor: el efecto político previo a las elecciones presidenciales y parlamentarias y un entorno macroeconómico positivo, marcado por un IPC en cero en octubre y la posibilidad de una nueva baja en la Tasa de Política Monetaria (TPM) en diciembre.
«Por un lado, las expectativas de un triunfo de la derecha en las elecciones, incluso con mayoría en el Congreso, están siendo internalizadas por los inversionistas. Pero también hay fundamentos económicos concretos que apoyan la tendencia al alza, como la baja inflación y la posibilidad que se asome un ciclo de recortes de las tasas de interés», señaló el gerente de estudios de la Corredora de Bolsa Renta4, Guillermo Araya.
Emanoelle Santos, analista de mercados de la plataforma XTB Latam, comentó que en la sesión de este jueves, la acción de Falabella volvió a ser el motor principal, impulsada por el optimismo tras sus resultados del tercer trimestre y la percepción de que el consumo interno sigue recuperando tracción. Agregó que Mallplaza también destacó al beneficiarse del repunte del tráfico en centros comerciales y del atractivo de sus flujos estables en un escenario de tasas descendentes. Embotelladora Andina completó el tridente alcista del día, con un incremento superior al 3%.
SQM y el mundo
Araya destacó algunas causas más puntuales que ayudaron a la escalada del IPSA durante toda esta semana: una fue de ellas fue el rebote de la acción SQM, por la aprobación de la asociación con Codelco por parte de las autoridades chinas, lo que despejó una traba burocrática importante para llevar adelante esta asociación estratégica para la explotación del litio en el salar de Atacama. «Además de beneficiar los buenos resultados reportados por Falabella, se suma el buen desempeño del sector bancario, que vuelve a captar interés por los inversionistas», agregó.
Para Sergio Tricio, gerente general de la consultora Patrimore, el auge del mercado chileno debe leerse dentro de un contexto global. «Este ha sido un año muy bueno para las bolsas del mundo. En ese panorama general, el retorno del 40% del IPSA no es tan inusual; las bolsas de Europa han subido cerca de 60%. Además, Chile venía muy castigado, por lo que cualquier noticia positiva hoy tiene un impacto amplificado», señaló.
Araya aseguró que el IPSA «ya tiene internalizado» un escenario político en las próximas elecciones que da por descontado una victoria de la derecha en los comicios presidenciales. «Si además se confirma un control de ambas cámaras del Congreso, el índice podría subir hasta 10.100 o 10.150 puntos, lo que representaría un alza anual del 50%, similar a la registrada cuando ganó el Presidente Piñera en su primer mandato», señaló.
En cambio Tricio advirtió que el optimismo bursátil puede ser exagerado, si se basa solo en la expectativa de un cambio de gobierno. «No hemos visto propuestas concretas de crecimiento, por lo que esa mejora podría demorar», comentó.
Santos cree que el mercado parece dar por «descontando» un escenario político estable con las elecciones de este fin de semana y que el camino alcista de la bolsa tiene más base en señales económicas, como la menor inflación, como el IPC nulo en octubre. «La consistencia de los flujos hacia acciones chilenas sugiere que los inversionistas mantienen confianza en la dirección económica del país, incluso en medio de un panorama global todavía volátil», dijo.
Sobre las oportunidades de inversión en este escenario alcista del IPSA, Araya fue claro: «Todavía hay empresas que pueden crecer en un escenario en que se vienen bajas de tasas». En su cartera recomendada mantiene una apuesta fuerte por bancos, especialmente Santander y Banco de Chile, sectores que se beneficiarían de una mayor normalización monetaria. También incluye Mallplaza y Parque Arauco por el lado de los centros comerciales.
