Sartor aumenta su poder en la U tras la retirada de la oposición
Al superar los 2/3 de la propiedad, el grupo controlador puede tomar decisiones estratégicas sin contrapeso, como la construcción del estadio o un aumento de capital.
Por sorpresa tomó al mundo bursátil la venta del 21, 44% de las acciones que Daniel Schapira y su hijo Eduardo mantenían en Azul Azul, que les permitían ocupar dos escaños en el directorio de la compañía. Pero más llamativo aún fue que las comprara José Ramón Correa Díaz, cercano a Michael Clark, abogado y director de la concesionaria desde 2023
A través de la corredora de bolsa Larraín Vial, los Schapira se desprendieron de 9.600.088 acciones por $6.716.606.000 (US$7.500.000) a favor de la sociedad Romántico Viajero SpA, que se constituyó el 21 de noviembre de 2025, con un capital social de $1.000.000.
Pelota al piso: el grupo Sartor mantiene el 63,52% de la propiedad, como accionista mayoritario, pero al sumársele la adquisición de Correa Díaz llegaría al 85% del control de Azul Azul.
«A mí lo que me está llamando más la atención es el precio en que vendieron», observa Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta 4 Corredores de Bolsa. Los Schapira negociaron la acción en $701, lo que significa 25% por sobre el precio de mercado vigente al 9 de diciembre, que era de $560, aunque ahora bajó a los $520. ¿Por qué Correa Díaz estuvo dispuesto a pagar por sobre el precio conocido?
«Están pagando 25% más. Es decir, están pagando como si fuera una prima de control, a pesar de que ya tenían la participación mayoritaria dentro de la empresa, pero están pagando 25% de premio, lo que es relevante y siempre es un mensaje. Esto significa que Schapira, que se opone a Clark, que fue multado por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y no aparecerá al frente como director por cinco años, no ofreció su salida gratis. La hizo a un precio que no es el de mercado del día viernes o del día nueve, sino que la hace con un premio del 25% más del valor que estaba la acción», agrega Araya.
El asunto es que ahora, según el citado gerente de estudios, Azul Azul está obligada a lanzar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPAA), porque un solo grupo sobrepasó los dos tercios de la empresa, siempre y cuando se compruebe que Correa Díaz está alineado con Michael Clark. «Entonces, Schapira les dijo les vendo, pero como van a tomar el control de la empresa les aplico el 25%. En estricto rigor el control ya lo tenían y ahora, al poner dos directores más, no tendrían oposición», dice.
También se le debería ofrecer al 15% restante de accionistas minoritarios, que sólo están mirando esta jugada, el mismo precio al cual compraron, que fue de $701, advierte Araya: «Cuando alguien toma el control (50% +1) o sobrepasa el umbral de 2/3 de la propiedad, no se emiten nuevas acciones, sino que, sobre las que ya hay, se tiene que abrir un poder comprador. No es Oferta Pública de Acciones, que corresponde a un aumento de capital y surge un derecho preferente a suscribir nuevas acciones».
En todo caso, el valor de la acción de Azul Azul no se caracteriza por sufrir variaciones abruptas. El 10 de enero de 2023 valía $583; el 10 de enero de 2024, $583; y el 10 de enero de 2025, $550. Así lo ve Guillermo Araya: «Es una acción muy poco líquida. Prácticamente no es vista como una inversión financiera, sino que como una adhesión o para tratar de asistir a las Juntas de Accionistas y tener derecho a opinar», analiza Araya.
«En el fondo esto consolida una posición fundacional, estratégica y de visión a largo plazo. Lo miro a un nivel de desarrollo empresarial, porque, como ha aparecido en la prensa, el comprador es cercano al presidente, por lo que, con el 85% de la propiedad, no tienes contrapeso», dice por su parte Jorge Tolosa, operador de renta variable de Vector Capital.
¿Qué implica este nuevo poder dentro de la compañía?
«Puedes ejercer el control completo. Puedes tomar todas las decisiones, incluidas aquellas que necesitaban un quórum más alto o más fundamentales, que quizás no vayan ligadas a la compra o no de un activo, como un jugador, por ejemplo. Acá, ya serían decisiones más estratégicas, como adquirir un activo grande. Se habla siempre del tema del estadio. La duda que queda es si se establecerá una asociación estratégica entre dos accionistas, lo que generaría valor agregado a la sociedad. Pueden tomar decisiones más estratégicas de largo plazo. Y eso, justamente, genera más valor, o un aumento de capital».
Nico Guerra en Argentina: «Se viene un lindo desafío»
Nicolás Guerra (27) viajó hasta Argentina para enrolarse en Instituto de Córdoba, donde vivirá su primera experiencia en el extranjero tras vestir las camisetas de Ñublense y Universidad de Chile. El delantero tuvo palabras para su salida de la tienda azul: «Fue buena. Agradecido siempre de la U. Me crié ahí y le tengo mucho cariño». También habló de su llegada al balompié trasandino: «Ahora se viene un lindo desafío, así que afrontarlo de la mejor forma».?
